导语：8月为鸡蛋年内传统旺季，但月初表现却不尽人意，价格接连下跌，截至8月9日，鸡蛋价格为4.72元/斤，8月上旬均价为4.8元/斤左右，比2021年8月均价低0.2元/斤。叠加今年养殖成本不断上升，养殖利润不及去年同期，据布瑞克数据，今年8月养殖利润为6.46元/百只，与去年8月同期相比，降低了2.7元/百只。后期蛋价是延续下跌趋势还是重振旗鼓?重振旗鼓后又是否能回到去年巅峰?

  1、鸡蛋价格回顾

  截至8月9日，2022年鸡蛋平均价格为4.49元/斤，达到近五年的高值。从年内价格看，今年以来鸡蛋价格基本呈现“W”走势。年初价格从4.5元/斤左右开始下滑，二月中下旬跌破4元/斤至3.7-3.8元/斤，主要原因是春节时期，贸易量减少，需求相对不足。进入三月后，鸡蛋价格一路上涨，在四月末五月初达到顶点5.3元/斤左右，呈现淡季不“淡”的特点，主要原因是国内疫情多地点状式爆发，物流不畅，但居民囤货需求旺盛，供需错配问题严重。而后鸡蛋价格震荡下滑，6月底达到次低点4.1元/斤左右，而后鸡蛋价格再次反弹，呈现震荡上升趋势，8月初达到高点4.95元/斤，随后开始出现回落。

图表1.近5年鸡蛋价格

数据来源：布瑞克农业数据智能终端

  2、鸡蛋价格支撑因素

  鸡蛋价格的变动，从根本上来说是供应和需求的博弈。

  从供应角度看，2021年下半年后蛋鸡存栏量虽然缓慢恢复，但由于2022年年初鸡蛋价格再次下滑至低位，蛋鸡存栏量恢复速度再次减慢。叠加上半年饲料原料价格一路上涨，玉米价格在2800元/吨徘徊，豆粕价格在三月中下旬冲破5000元/吨，下游饲料厂商多次提价，蛋鸡养殖成本不断上涨。据布瑞克数据推算，由于饲料涨价，多数地区每斤鸡蛋的饲料成本将增加至3.7-3.9元，即将迈入4元“大关”。相比2019年鸡蛋饲料成本2.70-2.85元/斤，上涨幅度高达37%。供应端为鸡蛋价格上涨提供底部支撑。后期进入高温天气后，蛋鸡产蛋率有所下降，为鸡蛋价格提供进一步支撑。

  从需求端看，2022年1月中下旬至2月底鸡蛋价格的下滑是年内周期性特点的表现，一方面贸易商的节前备货多数已基本完成，另一方面学校陆续进入假期，工厂基本放假，总体需求不足，鸡蛋价格开始下滑。

  进入三月，多地疫情呈现点状式爆发，供需错配是鸡蛋价格淡季不“淡”的主要因素。从企业生产角度看，由于疫情管控，除保供应企业受影响较小外，多数企业面临开工难，市场萎缩的窘境，开工率不断下降，产业链运行受到冲击。从运输配送环节看，生产地和需求地的时间错配表现的更为明显。由于各地防疫政策不确定性不断增加，司机担忧情绪加剧，外出运输数量明显减少。叠加各地区管控措施不一致，道路封闭情况时有发生，大大增加了运输的时间成本。而在疫情防控大环境下，大城市需求量大，且疫情加剧群众囤货心理，错配现象表现得尤为明显。鸡蛋价格不断上涨。

  进入五月，国内疫情基本得到控制，供需恢复正常，且正值梅雨季节，鸡蛋存储不易，贸易商拿货谨慎，鸡蛋价格震荡式下跌，但由于成本问题，鸡蛋价格在4.2-4.5元/斤区间徘徊。6月底后，鸡蛋进入年内传统旺季，南方陆续出梅，贸易商拿货积极性开始提高，叠加学校放假，餐饮和旅游消费有所增加，市场需求进一步好转，鸡蛋价格开始上涨。

图表2.2021年至今蛋禽存栏量与鸡蛋价格

数据来源：布瑞克农业数据智能终端

  3、8月价格分析

  从近几年历史价格看，8月是鸡蛋价格的传统旺季。据布瑞克数据，2021年8月11日价格曾达到年内次高点5.24元/斤，月平均价格为5.02元/斤。但是今年进入8月后，鸡蛋价格开始出现下跌，价格基本在4.7-4.8元/斤，表现不及市场预期。一方面由于养殖利润好转，4月中下旬后养殖户开始惜售延淘;另一方面，从2月后蛋鸡补栏量逐月上升，存栏量逐步升高，3月-4月补栏蛋鸡陆续开产，高开产和低淘汰使得8月蛋鸡产能达到高点，加之夏季前期冷库蛋出库进入市场，市场整体供应充足。

  同时，今年高温天气预警频发，鸡蛋存储难度加大，贸易商拿货相对谨慎，且终端消费不温不火，市场氛围稍显惨淡，加剧价格下跌风险。

  若后期养殖户在看跌预期下，加速淘汰鸡出栏，减少低效产能，叠加中秋国庆双节提振，蛋价仍有上升趋势，但由于4-5月补栏蛋鸡陆续开产，冷库蛋持续出库，价格基本不会回到去年5.1-5.3元/斤的高点。