进入2021年后，猪价持续下探，1月下旬连创年内新低，二级市场猪股却十分亮眼，生猪养殖龙头牧原股份(002714，SZ)股价自1月26日开始连续上涨，2月1日带动生猪养殖板块强势上行。

  在猪价与猪股反差背后，养殖行业人士认为，近期养殖户出现集中出栏，中小体重生猪出栏增加，导致行业供需关系从偏紧向偏松转变，引发猪价下行，同时，中小体重生猪出栏后，产能恢复进程或出现一定放缓，猪企利润增长或得到更多空间。

  猪股与猪价走势反差

  2021年，随着生猪产能逐步恢复，猪价与猪周期均进入下行通道的判断成为行业共识，但生猪养殖股并未一蹶不振，反而在年初走出较好行情。

  1月4日，生猪养殖股在开年第一个交易日强势上涨，12只猪股中7只涨停，此后牧原股份走出独立行情，股价最高涨至99.38元，创历史新高，随后牧原股份开始回调盘整，新希望(000876，SZ)等其余猪股在大涨两日后即横盘整理。

  2月1日，猪股再度上涨，天邦股份(002124，SZ)涨停，牧原股份大涨9.09%，12只猪股9只上涨，且牧原股份经连日上涨后，股价上涨至96.98元，接近前期高点。

  在生猪交易市场中，2021年初的猪价持续震荡下行，与股价走势形成反差。据猪易数据监测数据显示，2021年1月31日标准体重生猪平均价格为33.39元/公斤，月初猪价为36.8元/公斤，月内猪价持续震荡下行。

  连续下行后，猪价似乎尚未见底。据猪易数据监测数据显示，近期屠宰企业降价收购现象明显增加，屠宰企业看空猪价现象亦显著增多，部分地区屠宰企业出现多次降价，且降价后采购仍较为顺畅。

  对于后期猪价，某生猪养殖行业人士认为，按现在的趋势看，节前猪价估计很难有起色，节后又是传统消费淡季，预计猪价会在相当一段时间内面临压力。

  集中出栏或致猪价与股价反差

  据了解，此轮猪价下跌与养殖户集中出栏存在关联，某生猪流通人士表示，一月下旬，养殖户生猪出栏明显增加，部分中小体重生猪逐步进入市场，对市场价格形成一定压制。上述养殖行业人士也认为，小体重猪源冲击价格现象较为突出。

  出栏数据对上述判断形成支撑，卓创资讯数据显示，2021年1月22日至29日生猪周均重为126.18公斤，较上周的127.50公斤下滑1.04%，2020年12月底生猪周均重为131-132公斤。

  上述养殖行业人士认为，中小体重生猪出栏增加后，供需关系从偏紧向偏松转变，引发猪价下行。同时，小猪未生长到标准体重即出栏，势必对产能恢复进程出现一定影响，后期猪价及猪企利润均得到更多空间。

  据悉，生猪产能正在持续恢复过程中，农业部数据显示，截至2020年12月，生猪存栏已经实现连续11个月的增长，能繁母猪存栏连续增长15个月。截至2020年末，生猪存栏达4.07亿头，能繁母猪存栏达4161万头。生猪、母猪存栏均恢复至2017年年末存栏水平的92%以上。

  某机构投资者认为，近期的中小体重生猪出栏，导致养殖行业预期产生一定变化，或进而引发养猪股股价波动。