5月6日晚间，据深交所官网披露的消息显示，陕西红星美羚乳业股份有限公司(下称“红星美羚”)当日创业板IPO上会遭到否决。这也就意味着，在经过了近两年的漫长等待后，在创业板注册制开启之初便首批递交IPO申请的红星美羚最终未能如愿。

  在上市委审议会议上，深交所就几个重点问题对红星美羚进行了问询，其中包括原第一大客户无锡舍得生物科技有限公司(以下简称“舍得生物”)离奇注销、2019年向萌宝婴童销售大包粉毛利率显著高于其他客户等。

  深交所表示，经现场检查发现，2018年12月发行人管理层协调供应商向经销商提供1400万元借款，并使用财务人员个人账户作为中转，经销商将该借款用于采购发行人产品。

  对此，深交所要求红星美羚说明发生该借款事项的合理性及商业逻辑;说明上述经销商当年12月销售金额较高的原因及合理性，并结合上述经销商及其他经销商当年末终端销售和库存比例情况，说明是否存在提前确认收入的情形，并说明相关内控制度的有效性。

  除此之外，深交所要求红星美羚说明舍得生物与公司销售收入大幅度变动且于2020年注销的原因及商业合理性;公司向舍得生物销售产品价格、返利政策、信用政策与向其他方销售同类产品是否存在差异。

  深交所还要求公司说明2019年向萌宝婴童销售大包粉毛利率显著高于报告期内其他客户的商业合理性。

  深交所认为，发行人未能对红星美羚管理层协调供应商将1400万元转借经销商的事项进行充分准确披露并说明其合理性，相关内部控制制度未得到有效执行，不符合《创业板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》第六条、第十一条，《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则》第十八条、第二十八条的规定。

  公开资料显示，2019-2021年，红星美羚实现营业收入分别约为3.42亿元、3.63亿元、3.78亿元;对应实现归属净利润分别约为4488.77万元、5509.15万元、5308.02万元。