5月16日，全球最大乳制品出口商恒天然(Fonterra)宣布了近年来公司最重大的一个战略决定——计划“大手笔”剥离消费品业务。恒天然为这次计划中的剥离，拉出了一长串的品牌清单。消费品及相关业务，包括了Anchor(安佳)、Mainland、Kāpiti、Anlene(安怡)、Anmum(安满)、Fernleaf、Western Star、Perfect Italiano等。

  恒天然是新西兰最大的乳制品公司，其牛奶出口量约占全球乳品贸易的三分之一。餐饮服务、原料和消费品三大业务板块，2023财年，恒天然收入为260.46亿新西兰元。其中，原料业务、餐饮服务业务、消费品业务分别约占恒天然奶农合作社新西兰乳固体销售额的80%、13%、7%，分别收入约174亿新西兰元、39亿新西兰元、33亿新西兰元。

  恒天然公司资料，2023财年，恒天然的消费品业务约占其新西兰固体乳销量的7%，并带来了33亿新西兰元(折合人民币146亿元)的收入，业务足迹遍布全球，其品牌在新西兰、澳大利亚、斯里兰卡、中国和东南亚最为知名。在中国市场，安佳、安怡、安满等均是知名的乳制品品牌，在奶粉、液态奶领域也有不少忠实的消费者，包括在线上和线下渠道都深耕多年。未来，谁将竞得这些品牌，伊利、蒙牛等是否也会对这些全球性的乳业大品牌感兴趣，或会改变中国市场乳品竞争格局。

  《恒天然宣布战略方向发生重大变化》通报显示，恒天然做出这一决定的背景是原料部分利润不佳，同时奶农股东的压力日益增大，这迫使公司重新审视其业务结构和战略方向。

  恒天然董事会主席 Peter McBride说，“我们已经完成了战略评估，这将强化恒天然的核心业务作用，该决定将会为奶农股东等创造重大价值。”首席执行官Miles Hurrell(郝万里)表示：“剥离这些资产将有助于创建一个更简单、绩效更高的合作社，让我们专注于我们的核心原料和餐饮服务业务，并做我们最擅长的事情。我们认为，从长远来看，恒天然并不是消费者及相关企业价值最高的所有者，撤资可以让拥有适当专业知识和资源的新所有者充分发挥潜力。”

  剥离对恒天然及全球市场的影响

  恒天然表示，剥离范围内的业务约占公司总乳固体的15%，约占2024财年上半年营业利润的19%。剥离将使恒天然更加简单高效，更专注于核心的原料和餐饮服务业务。首席执行官Miles Hurrell强调，剥离的业务虽然都是伟大的业务，但恒天然的核心职能并不需要拥有这些将被剥离的业务。

  恒天然预计，这次剥离过程至少需要12到18个月。在这一过程中，公司将任命顾问协助评估剥离方案，并强调在考虑方案时做出的选择，将取决于如何能最好地价值创造。剥离所得的净收益可能会用于恒天然的债务偿还、支持战略投资以及向奶农股东和持有人的分配。对于恒天然而言，这次剥离是一个重要的战略转型，旨在通过优化业务结构，提高公司的核心竞争力。而对于全球乳制品市场来说，恒天然的这一决策可能会引发一系列的市场变动和竞争格局的重塑。

  潜在竞标者都有谁，找人接盘或不容易

  在恒天然宣布剥离消费品业务后，有业内人士表示，市场上可能会出现多个潜在的竞标者，包括全球知名的乳制品公司如Lactalis、Nestle，以及一些亚洲的机构如伊利、君乐宝、春华资本等。

  Miles Hurrell特别指出，虽然认识到恒天然和安佳等品牌有着密切关联，但新的所有者可以帮助这些业务蓬勃发展。他还说，已经收到外界对部分业务主动提出兴趣，现在正是考虑其所有权的好时机。

  然而，剥离过程中，恒天然可能也将面临一些挑战，比如品牌共用的问题，像Food service中安佳品牌与消费品共用一个品牌，如何与未来的接盘者就品牌使用权进行谈判，或者是否需要重新启动新的Food service品牌，都是需要解决的难题。

  乳业专家宋亮说：“近10年，随着国内乳制品消费结构变化，乳制品进口结构也发生很大变化，奶酪、黄油、优质乳清粉进口量持续增加。从大的趋势来看，大部分基础产品进口量会逐渐减少，出口国会根据这个结构变化进行调整。在这个背景下，恒天然会把中国乃至亚洲市场的优势品类放大，不具备优势或者不赚钱的品类将逐步缩减或剥离。恒天然的战略调整是较为精准和务实的。”

  宋亮表示，恒天然是全球主要乳制品原料供应商，随着全球健康化消费趋势变化，恒天然企业战略也随之变化，逐渐从提供基础乳原料转向高附加值原料产品，因此出售下游消费品业务在意料之中。目前恒天然并未公布出售价格，但其消费品业务规模不算小，整体售价预计不低。目前全球乳业处于调整期，有实力的接盘者有限。对于中国潜在买家来说，恒天然消费品品牌在国内市场知名度并不高，所以并购价值不大。

  全球首席执行官Judith Swales离职

  在宣布剥离消费品业务的同时，恒天然还宣布了其全球市场首席执行官Judith Swales的离职。Swales在恒天然所负责的部门，年销售额高达170亿纽币。

  首席执行官Miles Hurrell表示，合作社战略方向的变化是Judith Swales考虑自己未来的自然契机。“自2013年开始，Judith开始涉足恒天然的澳大利亚业务，一直是恒天然的重要组成部分。她在合作社担任过各种重要的领导职务，并且是恒天然管理团队的重要组成部分。”Judith Swales将在合作社工作至7月底。