本周全国猪肉批发市场价格同环比继续下跌

据农业农村部“全国农产品批发市场价格信息系统”监测，本周（2025年06月06日--2025年06月12日)农产品批发价格200指数为113.19点，比上周下降0.66点，比去年同期下降1.64个点。

本周重点监测的畜禽产品猪肉、羊肉、牛肉、鸡蛋和白条鸡与上周相比，羊肉价格上涨，其它4种畜禽产品价格下跌，变化幅度在-3.7%～0.3%之间。

与去年同期相比，牛肉价格同比上涨，其它4种畜禽产品价格同比下跌，变化幅度在-20.4%-3.5%之间；

其中，本周猪肉价格为20.32元/公斤，环比下跌1.2%，同比下跌12.7%，本周鸡蛋价格同比下跌幅度达20.4%。

5月20家上市猪企出栏量同比增30%，中长期猪价有望超预期

1、本周生猪价格回升至14.06元/公斤

本周六，全国生猪价格14.06元/公斤，周环比上升0.9%。

涌益咨询（6.6-6.12）：全国90公斤内生猪出栏占比3.27%，维持低位；

50公斤二元母猪价格1620元/头，周环比下跌0.4%，同比下降0.2%；

规模场15公斤仔猪出栏价566元/头，周环比下跌2.9%，同比下降30%。

2、生猪均重降至128.82公斤，二育存栏量小幅上升

涌益咨询（6.6-6.12）：全国出栏生猪均重128.82公斤，周环比下降0.35公斤，较2023年、2024年同期分别高7.55公斤、2.53公斤；

150kg以上生猪出栏占比4.82%，周环比下降0.12个百分点，较2023、2024年同期分别低0.55个百分点、低0.02个百分点；

175kg、200kg与标猪价差分别为0.21元/斤、0.53元/斤，周环比小幅波动。

6月10日，平均育肥栏舍利用率38.5%，较5月31日上升0.8个百分点，同比大降14个百分点。

3、2025年生猪养殖有望获得正常盈利，2026年猪价有望超预期

统计局&农业部数据，2025年4月末，全国能繁母猪存栏量4038万头，环比持平，同比增长1.3%，2024年4月至今产能累计仅上升1.3%。

涌益咨询，5月能繁母猪存栏量（各养殖样本企业）环比上升0.92%，4月环比上升0.96%；

上海钢联，5月能繁母猪存栏量环比上升0.32%，4月环比上升0.41%。

发改委稳定猪价信号，包括限制产能扩张、降低生猪出栏均重、限制二育等，我们判断，政策若全面落实将会对生猪养殖产业产生深远影响，2025年生猪养殖行业有望获得正常盈利，成本最有竞争力的猪企将获得超额收益，2026年生猪价格也有望超市场预期。

4、2025年1-5月20家上市猪企出栏量同比增长31%

1-5月，20家上市猪企出栏量8699万头，同比增长31%。5月，20家上市猪企出栏量1781万头，同比增长30%，出栏量（万头）从高到低依次为，牧原股份777、温氏316、新希望133、德康农牧87、大北农73、正邦64、中粮家佳康54、天邦50、唐人神48、巨星农牧33、天康生物23、神农集团23、京基智农21、华统股份20、东瑞16、傲农生物16、立华13、金新农8、罗牛山6、正虹科技1；

出栏量同比增速从高到低依次为，正邦科技158、东瑞122%、中粮家佳康103%、巨星农牧62%、唐人神48%、大北农40%、立华36%、牧原股份33%、温氏33%、神农集团24%、德康农牧18%、傲农生物9%、新希望-2%、金新农-2%、京基智农-9%、天邦-10%、天康生物-10%、罗牛山-10%、华统股份-27%、正虹科技-35%。（来源：华安证券）

猪价低位震荡&仔猪价格近3月新低

截至6月14日，全国生猪均价14.39元/kg，较上周末持平（智农通），本周猪价低位震荡，行业自繁自养盈利约72元/头，环比-53元/头；

本周7kg仔猪和50kg二元母猪价格为465元/头和1620元/头，仔猪价格近3月新低。

1、供应端，本周出栏均重为128.28kg（环比-0.27%），150kg以上生猪出栏占比为4.82%（环比-0.12pct），虽有所减重但绝对体重仍处历史同期高位。

2、需求端，消费有所降级，叠加气温升高，猪肉进入年内季节性消费疲软期，虽收储短期提振市场信心，但对需求无明显刺激（收储1万吨，24年全年猪肉产量5706万吨，占比不足0.1%）。近期天气炎热或加速前期大猪出栏，猪价或呈季节性走弱趋势。

3、产能端，5月涌益/卓创/钢联能繁环比+0.92%/+1.44%/+0.32%（4月分别为+0.96%/+0.01%/+0.41%），盈利情况下5月能繁仍呈惯性增长，但近期供强需弱下猪价或呈季节性走弱趋势，行业有望进入亏损状态。且南方雨季或带动猪病有所反复（历年6-7月份90kg以下生猪出栏占比提升），或加强去化逻辑，行业产能有望止增转减。（来源：天风证券）

短期受出栏量与体重压制，猪价趋势向下，利好中期行业良性发展

本周生猪出栏均重为128.82公斤/头，行业降重持续进行中，本周行业冻品库容率环比+0.09%至16.34%，在猪价下跌过程中收储行为仍有进行，供给持续增加下猪价持续调整。

此外，近期行业二次育肥积极性受到打击，短期受出栏量与体重压制，猪价趋势向下，利好中期行业良性发展。

当下猪价表现下成本领先的头部养殖企业生猪盈利超200元/头，预计头部企业在上半年有望实现较好盈利，而在供给压力持续后移的背景下，下半年猪价或存在一定压力，若行业产能有序调控，中期行业盈利中枢有望提升。

目前关于猪价悲观预期已经在期货端有较为充分的释放，而年后价格表现强于此前预期使得整体预期略有上修，前期利空在生猪板块已经存在较为充分的释放，经历了一段时间的调整后生猪养殖企业估值处于底部区间。

短期看，2025年在大家相对悲观的情况下，整体行业预期盈利较差，若后续出现去产能行为，利好头部企业利润改善和市占率提升。中长期来看，生猪养殖行业依旧有较为优秀的中枢利润，且非洲猪瘟之后行业的快速扩张中，仍有大量企业是低质量扩充产能，行业成本方差依旧巨大，头部企业有充足的超额利润释放。（来源：国金证券）

卓创资讯预计未来一周全国行情或呈止跌-微涨-微跌态势

本周全国生猪交易均重继续下滑。

卓创资讯监测全国生猪平均交易体重为125.76公斤，环比跌0.19%。

本周分省份交易均重以下滑为主，少数地区小涨。

养殖端对后市看跌预期转强而积极减重出栏，大猪存栏降低，生猪出栏均重下滑。

且北方部分地区出现肥标价差转正的情况，屠企收购标猪占比提升，收购均重亦有下滑。

仅两湖部分地区标猪外卖屠宰渠道减少，屠企被动选择收购大猪货源以缓解收购压力，带动交易均重上涨。

本周国内生猪重点屠宰企业开工率下降

周内平均开工率34.01%，环比下跌1.25个百分点。

随着气温上升，终端猪肉需求减弱，需求端缺乏利好提振，屠宰企业猪肉订单减少，导致开工率下降。

二育受限使得当前有一定供应压力。而当下二育的减少，又会减轻未来供应的压力，从而提升远月估值。

卓创资讯预计未来一周全国行情或呈止跌-微涨-微跌态势

供应方面，目前养殖端对持续降价有抵触行为，市场生猪走货情况较为顺畅，因此不乏止跌小涨可能。

但持续涨价后生猪走货速度或受影响，因此下周生猪价格或涨后小降，部分趋稳。

需求方面，从屠宰需求来看，终端鲜品需求或相对平稳，部分企业或增加分割量，屠宰量有微涨可能。

在近期生猪价格较低的情况下，部分生猪贸易商拿货积极性增加，对价格维稳有一定作用。

国信期货认为，基本面来看，集团场降重增量叠加社会场出栏积极，整体供应偏宽松，而目前消费处于淡季，加之二育入场有限，需求支撑亦不足。

从中期来看，根据仔猪出生数据及饲料产销数据，后期整体出栏量大方向上仍呈现逐步增多的趋势，尤其是10、11月环比增速或比较明显，供应总体偏充足。

但政策指导企业降均重、限二育对供应节奏影响亦较大，短期来看大企业降重出栏、二育受限使得当前有一定供应压力。

而当下二育的减少，又会减轻未来供应的压力，从而提升远月估值。