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一、三季度蛋市“冰火两重天”：价格暴跌与产能过剩交织
2025年7-8月，鸡蛋市场呈现出“旺季不旺”的异常行情。主产区月均价同比大幅下跌，跌幅超30%。其中，7月山东鸡蛋均价降至2.86元/斤，与2024年同期相比几近腰斩；8月全国在产蛋鸡存栏量突破13.6亿只，创下近五年的最高纪录，供应过剩压力达到顶峰。根据卓创资讯的数据，7-8月单斤鸡蛋亏损接近0.3元，超过70%的养殖户处于亏损状态，行业从“保本经营”阶段进入“被动去产能”阶段。具体表现如下：
价格层面：7-8月主产区鸡蛋月均价同比跌幅均超过30%。8月全国均价为2.95元/斤，相较于2024年同期下跌1.2元/斤。
供应层面：在产蛋鸡存栏量连续12个月环比增长，7月达到13.56亿只，同比增长6.8%。新开产蛋鸡数量较2024年同期增长15%。
亏损幅度：饲料成本(玉米、豆粕价格同比上涨5%-8%)与蛋价出现倒挂现象，单斤亏损0.25-0.35元，部分散户亏损幅度扩大至0.5元。
二、供需失衡的双重绞杀：供应“堰塞湖”与需求“软绵绵”
(一)供应端：三大“堰塞湖”压制市场
存栏量创历史峰值：在2021-2024年高盈利的刺激下，全国新增规模化养殖场超过5000家。2025年7月在产蛋鸡存栏量达到13.56亿只，较2024年同期增长6.8%。山东、河北等主产区存栏量均超过1.5亿只，且500日龄以上老鸡占比达25%。由于产蛋率下降但淘汰进度滞后，形成了“老鸡不退、新鸡不断”的供应叠加效应。
冷库蛋集中出库冲击：上半年蛋价持续低迷，促使贸易商大量囤货。7月全国冷库蛋库存达到80万吨，较2024年同期增长35%。8月受高温影响，冷库蛋质量风险上升，贸易商集中抛售，单日出库量超过3万吨，进一步压低了现货价格。
饲料成本刚性支撑失效：尽管玉米、豆粕价格处于正常区间，但养殖效率下降导致成本升高。蛋鸡料肉比从2.2：1上升至2.5：1，单斤饲料成本达到2.9元，而蛋价长期低于3元/斤，成本支撑体系瓦解。
(二)需求端：三大“软约束”削弱旺季弹性
传统旺季需求不及预期：2025年中秋在10月6日，备货延迟使得8月食品厂备货量同比下降20%。学校开学带动的食堂需求仅增长5%，家庭消费受蔬菜低价替代(同比下降15%)的影响，采购量下降12%。
替代品分流效应显著：猪肉价格处于低位运行(全国均价13.73元/公斤)，鸭蛋、鹌鹑蛋等低价替代品抢占市场份额。餐饮渠道鸡蛋用量同比下降8%，团餐企业转向鸡胸肉、大豆蛋白等价格更低的蛋白源。
市场情绪悲观抑制采购：受“买涨不买跌”心理的影响，下游贸易商普遍维持3天以下的低库存，较2024年同期减少50%。8月主销区鸡蛋销量同比下降18%，呈现出“旺季不旺、淡季更淡”的恶性循环。
三、9月行情“弱反弹”：供需边际改善难改长期颓势
(一)短期利好：三大因素支撑价格小幅回暖
季节性备货启动：9月初学校集中开学、中秋礼盒备货带动了终端需求。卓创资讯预计9月食品厂采购量环比增长15%，批发市场备货量达到20万吨，推动蛋价从2.95元/斤回升至3.1-3.2元/斤。
淘汰老鸡加速出栏：8月养殖单位淘汰意向增强，老母鸡出栏量环比增长25%。9月进入2024年4-5月补栏鸡苗的淘汰期，预计出栏量超过1亿只，在产蛋鸡存栏量或小幅回落至13.5亿只，供应压力边际缓解。
期货市场情绪修复：鸡蛋期货主力合约持仓量达到历史最高水平，空头获利了结推动期价反弹，带动现货市场信心恢复。部分地区出现“逢低补库”行为，销区库存从3天回升至5天。
(二)长期压制：供应过剩格局未改
存栏量仍处高位：尽管9月出栏量有所增加，但新开产蛋鸡(5月补栏鸡苗)同步入市，存栏量下降幅度有限。卓创资讯预计9月在产蛋鸡存栏量仍超过13.5亿只，较2024年同期增长6%。
盈利修复空间狭窄：按照3.1元/斤的均价计算，单斤亏损收窄至0.2元。但饲料成本短期内难以降低，且10月后需求转入淡季，价格缺乏持续上涨的动力。
四、去产能倒计时：行业何时迎来“深蹲起跳”？
(一)产能去化的三大关键信号
淘汰日龄持续下降：8月淘鸡日龄从554天降至496天。若进一步降至450天以下(历史去产能临界值)，则预示着大规模淘汰即将启动。卓创资讯测算，淘鸡日龄每下降10天，对应产能去化1%-1.5%。
补栏量显著萎缩：5月蛋价未达预期，导致鸡苗销量环比下降3.65%。若9月补栏量同比下降10%以上，则预示着6个月后新开产蛋鸡减少，产能拐点临近。
期货持仓结构变化：当投机多头持仓占比超过40%(当前为32%)，且基差从-500元/500千克修复至-200元以内时，表明市场预期转向乐观，可能提前交易去产能逻辑。
(二)后市展望：“先扬后抑”的震荡筑底
9月：在需求短期提振下，蛋价或小幅反弹至3.1-3.2元/斤，但月均价仍低于2024年同期15%。
10-12月：随着备货结束，需求回落叠加存栏量高位，蛋价或再度承压。全年均价预计在3.0-3.2元/斤，创下近五年最低水平。
2026年拐点：若2025年四季度淘汰量超过5亿只，存栏量降至13亿只以下，叠加春节前备货，蛋价有望在2026年春季迎来阶段性反弹。
五、从业者生存指南：在寒冬中修炼内功
养殖户：应抓住价格高位时机淘汰500日龄以上老鸡，降低存栏成本；尝试运用“鸡苗+饲料”套保策略，锁定养殖成本。
贸易商：维持低库存运转模式，聚焦中秋短期备货机会，避免盲目囤货赌市。
加工企业：积极开发即食蛋制品(如卤蛋、蛋饺)，拓展电商渠道，以消化过剩产能。
结语：产能出清进行时，静待周期反转信号
2025年三季度的鸡蛋市场，呈现出“供应过剩”与“需求疲软”激烈交锋的态势。当存栏量攀升至历史高位，传统旺季丧失价格弹性，行业正快速步入“去产能深水区”。对于从业者而言，当前的亏损不仅是周期低谷的阵痛，更是产能优化必须经历的过程。只有加速淘汰低效产能、提升养殖效率，才能在漫长的筑底期后，迎来下一轮供需再平衡的曙光。鸡蛋市场的真正转机，或许就蕴含在每一次老鸡出栏的决策中，在每一次补栏计划的调整里，更在于对供需数据的持续跟踪与深入理解。毕竟，周期的魅力就在于：寒冬虽漫长，但敬畏市场规律的从业者，终将迎来春天。
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