据了解，近期随着生猪价格重心的不断下移，以及市场整体对于后市行情的悲观预期，众多放养公司及采苗集团公司，已经将仔猪采购价格设定在450元/头的上限，以平衡后期经营风险。

7元不是底！猪价仍将在下跌通道滑落

近期，猪价在“横着走”了3个多月之后，开启了下跌之路。按照今天的最新均价14.31元/公斤来看，最近半个月猪价累计下跌了0.7元/公斤，直接跌到了近一年来的新低，甚至部分省份的猪价已经跌破7元，还在向下俯冲。而这一次下跌并非偶然，而是之前的市场矛盾积累到了一定程度，压制不住，激发出来了！很多养猪人慌了，但是更多的压力还在后面……

那么，接下来的猪价行情会如何演变呢？我们从多个维度深度分析。

基本面-产能

能繁母猪存栏情况：分析猪价行情最基本也是最重要的因素就是“能繁母猪存栏”变化，背后的底层逻辑就是——能繁母猪存栏决定10个月以后的生猪供应量！没有什么玄学！

从上图可以明显看出，从2024年4月全国能繁母猪存栏量达到3986万头的低点之后，开始出现转折，到目前为止总体保持增长趋势，这也就意味着从2025年的2月份之后生猪出栏量的趋势性增长，也就是说2025年整体应该是猪周期的下行阶段。

那为什么2-4月份的猪价并没有出现明显的下跌呢？整体来说是有一定的消费支撑，此外也有压栏、二育的支撑，但是这种“支撑”只是将供应压力进行了后移，所以在5月份以后，猪市供应压力会陡增。

从全国各项相关数据来看：

3月份，全国5月龄以上中大猪的存栏量同比增长7%；

2024.10-2025.3全国新生仔猪数量比上年同期增长7%；

另外，笔者日前在河南参加行业会议上获得的一组由官方提供的河南省最新的数据显示：截止到4月末，河南省5月龄以上的育肥猪存栏同比增长11%！新生仔猪方面，河南去年四季度新生仔猪数量同比增长17%，但是今年1-4月份新生仔猪的数量同比增长了竟然达到了19%。

要知道，河南省是全国唯一一个生猪饲养量突破亿头的省份，河南省的生猪数据对全国市场的影响不可小觑！

饲料层面：中国饲料工业协会数据显示，2025年4月全国工业饲料产量2753万吨，环比增长4.2%，同比增长9.0%。其中，配合饲料、浓缩饲料、添加剂预混合饲料同比分别增长9.1%、6.5%、9.7%。尽管未公布细分品类销量，但大家都清楚猪饲料在工业饲料中的占比居于主导地位。这也意味着4月份仔猪、育肥猪等都有大约相同幅度的增长。

政策层面：近期多个省份出台政策，禁止二次育肥，河南某大场也明确不再出售二育猪，短期来看，在猪价大幅下跌之际没有“二育”进场临时救场，猪价可能会下跌的更凶。（但是不得不说，从长期来看，禁止二育有利于肥猪价稳定和仔猪销售。）

期货层面：目前来看，无论是2511合约还是2601合约，生猪期货价格都没有超过7元，分别仅为6.6元和6.8元，可见市场对于下半年的悲观预期保持一致。

其他因素：随着即将进入6月份，天气炎热、雨季到来、防疫压力加大、消费力减弱，在多重因素的作用下，猪市压力重重！

综合分析下来，无论从哪个角度来看，从现在开始到10月份之前，市场上生猪供应量会明显增多，所以当下的7元猪价还没有触底，猪价仍会在下跌通道滑落，何时到底反弹？仍待观察。

失去盈利预期的仔猪市场：警惕后期大幅回落

除了生猪行情，进入6月反应最激烈的还有仔猪价格的变化。

今年以来，仔猪行情像是一朵“奇葩”在生猪行情整体微利、产能充足的情况下，一直保持着500-600元/头的高价，不得不说，这背后有很大一部分因素是放养企业旺盛的购苗需求在推动。

但是诚如上文中分析，当前的产能是饱和的，仔猪供应是充足的，所以仔猪不具备长期高价的根本支撑

纵观今年5月仔猪价格走势，自4月底5月初站上全年最高点后，就呈现一路下行趋势，最近几天的仔猪价格下跌幅度进一步加深。根据国家统计局监测，养殖端利润方面，5月23日当周，外购仔猪养殖利润为-16.06元/头，周环比下降64.26元/头；

和2024年价格走势对比会发现：今年仔猪价格上涨启动时间早、价格起点高、阶段性高点提前的特点，在高位横盘2个月后，今年的仔猪价格跳水时间可能也会比往年来得更早一些。仔猪传统上的跳水时间，一般认为是八月份，这个时候再往后的猪苗，有可能赶不上年前出栏，故而会出现跳水。

在今年这种猪价形势下，从成本角度来看，如果当下以500元/头的价格采购仔猪，预期亏损150元/头，当高价仔猪已经失去了“盈利预期”，仔猪价格跳水或提前一个月到一个半月启动，复刻2024年6月行情走势。

值得深思的是，母猪场与育肥场形成鲜明对比。据了解，母猪场的仔猪成本普遍300元/头左右，优秀集团公司仔猪成本已经做到了260-280元/头，销售仔猪利润达200元/头以上；产业链上前后端如此巨大反差势必影响行业健康稳定发展。所以，从行业的角度来讲，也只有仔猪价格下跌到合理区间，母猪产能才能真正去化。

对此您怎么看？