2025年上半年，增长仍是部分乳企不得不面临的难题。

  近段时间以来，均瑶健康、皇氏集团、天润乳业、庄园牧场发布公告，披露了1-6月业绩预告。其中，仅有均瑶健康预计实现盈利，但与2024年同期相比，也下滑明显，其余三家则出现了不同程度的亏损。

  均瑶健康

  经财务部门初步测算，均瑶健康预计2025年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为597.29万元到895.93万元，与上年同期(法定披露数据)相比，将减少2580.34万元到2878.98万元，同比减少74.23%到82.82%。预计2025年半年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为135.61万元到203.41万元，与上年同期(法定披露数据)相比，将减少2785.09万元到2852.89万元，同比减少93.19%到95.46%。

  对于业绩预减的原因，均瑶健康在公告中表示：首先，报告期内公司传统常温乳酸菌业务收入水平较去年同期减少。受消费环境影响持续承压，含乳饮料市场份额减少，下游客户需求不振，导致利润同比有所下降。其次，报告期内公司销售费用及市场费用较去年同期有较大幅度增长。公司对业务收入结构进行优化，新品业务实现较快发展，但电商渠道及新零售渠道扩张带来的前置性销售费用及市场费用同步增加，压缩了利润空间。此外，报告期内公司加大了研发费用的投入。子公司均瑶润盈功能性菌种资源库由去年底6000余株拓展至40000余株，同时公司成功研发低温益生菌饮品，实现业务突破。未来公司将持续投入研发，助力益生菌矩阵新品的打造。

  皇氏集团

  根据公告，报告期内皇氏集团预计实现归属于上市公司股东的净利润为亏损350万元到700万元，上年同期为盈利128.26万元;预计实现扣除非经常性损益后的净利润为亏损2030万元到2380万元，上年同期为亏损1930.19万元。

  皇氏集团在公告中表示，报告期内公司主营业务行业竞争加剧，传统市场价格战内卷严重，虽然公司积极调整营销思路，关闭部分低毛利率或亏损业务单元并加速向数字化转型，水牛奶系列产品的推广和渠道拓展取得积极成效，但受市场竞争和成本压力影响，公司营业收入同比下降，导致公司2025年半年度归属于上市公司股东的净利润同比有所下降。此外，经初步测算，本报告期内非经常性损益对公司归属于上市公司股东的净利润影响金额约为1680万元，主要为计入当期损益的政府补助所致。

  公告显示，报告期内皇氏集团继续深耕水牛奶核心赛道，致力于解决奶水牛产业发展的种源及奶源“卡脖子”问题，通过实施产销分离持续优化业务结构，围绕“聚焦主业、夯实种业、海外布局”强化全产业链布局，通过产品创新和渠道优化，积极挖掘茶饮渠道、开拓会员制仓储式超市和婴童连锁渠道，力争实现乳业板块的高质量发展。此外，报告期内公司奶水牛产业升级项目取得了多项阶段性进展：巴基斯坦尼里拉菲奶水牛胚胎移植犊牛在公司旗下皇氏赛尔根竹中巴奶水牛繁育示范牧场顺利诞生，标志着我国成功突破奶水牛种源“卡脖子”难题，为广西特色奶水牛产业高质量发展注入新活力。

  天润乳业

  经公司财务部门初步测算，天润乳业预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润-2600万元到-1800万元，与上年同期相比，预计将出现减亏。预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润4600万元到6700万元。

  天润乳业在公告中称，与上年同期相比，公司本期业绩预亏的主要原因，一是加大对低产奶牛的处置力度增加亏损，二是销售大包奶粉亏损，三是根据会计准则计提生物资产减值准备，四是加大市场投入支持力度。

  庄园牧场

  根据公告，报告期内庄园牧场预计实现归属于上市公司股东的净利润为亏损2600万元至3400万元，上年同期为亏损8782.87万元;预计实现扣除非经常性损益后的净利润为亏损3100万元至3900万元，上年同期为亏损8942.73万元。

  庄园牧场表示，2025年上半年，面对激烈的市场竞争，公司净利润仍呈负值，但较上年同期明显改善，亏损幅度显著收窄。业绩改善的核心驱动在于公司三大产业板块紧密协同，全产业链大力实施精细化管理、精益化运营，降本控费、降本增效等系列措施成效显现，整体毛利率同比提升。