5月17日，联交所披露信息显示，中国乳业上游龙头优然牧业通过聆讯，即将登陆港股市场。优然牧业本次港股IPO由华泰国际、瑞信担任联席保荐人。

  招股书显示，按照2020年总收入计，优然牧业是中国规模最大的乳业上游综合产品和服务提供商。

  优然牧业的业务布局覆盖了整个乳业上游产业链，并且在各个细分领域都是行业第一。

  首先，专注生产高品质原料奶的优然牧业是全球最大的原料奶提供商。来自弗若斯特沙利文的数据显示，按截至2020年6月30日的奶牛存栏量和2020年上半年的原料奶产量计，优然牧业都是全球最大的原料奶提供商。而截至2020年12月31日，优然牧业在中国14个省份经营67座大型现代化牧场，原料奶产量超155万吨。

  除了普通原料奶外，优然牧业还生产娟姍奶、DHA奶、A2 奶及有机奶等高品质、高附加值的特色生鲜乳。数据显示，2020年，优然牧业特色生鲜乳销售收入达到了原料奶业务总收入的30.9%。根据弗若斯特沙利文的数据，按2020年的特色生鲜乳产量计，优然牧业是中国最大的特色生鲜乳提供商。随着消费升级趋势的持续，以及消费者健康意识的增强，中国特色生鲜乳市场发展迅速，成长空间巨大。

  继续往产业链上游走，优然牧业还是中国最大的反刍动物饲料提供商。数据显示，2020年度，优然牧业出售的反刍动物精饲料超过77万吨。而按照2020年主要的粗饲料品类苜蓿草的销量计，优然牧业在中国市场占有率第一，市场份额为3.2%。

  此外，凭借一流的技术实力，优然牧业的附属公司也是中国最大的奶牛育种企业。根据弗若斯特沙利文的数据，优然牧业的附属公司于2019年在中国奶牛冻精市场拥有9.5%市场份额，在奶牛性控冻精市场的占有率高达22.2%，全国第一。

  公司拥有近40年的深厚积累，原料奶、反刍动物饲料及育种业务不仅在各自领域都保持着技术引领和傲人增速，各业务间也享有强大的协同效应。

  此外，值得一提的是，优然牧业还前瞻把握数字化趋势，通过线上平台聚牧城+线下奶牛超市打造了行业内最大的奶牛养殖耗用品销售平台。截至2020年12月31日，该平台客户遍及全国25个省市，已提供超过包括兽药、畜牧设备及牧场其他用品在内的1000种奶牛养殖耗用品，涵盖了牧场的各核心业务运营。

  在多维度赋能中国乳业的同时，作为中国上游乳业市场领导者，占据有利地位的优然，也紧紧抓住中国乳业发展赋予公司的巨大机遇，收获了大幅领先行业的高质量成长。

  数据显示，2018年至2020年，优然牧业营业收入从63.34亿元增长至117.81亿元，期间复合增速为36.4%;同期其净利润从6.53亿元增长至15.41亿元，期间复合增速为53.6%。营收、净利的规模和增速均远超行业水平。

  在不断强化的规模效应、协同效应加持下，优然牧业盈利能力持续提升。数据显示，优然牧业净利润率从2019年的10.5%提升至2020年的13.1%;同期，净资产收益率从14.9%提升至17.0%，均处于行业领先水平。

  招股书显示，优然牧业此次IPO募资将用于未来两年的投资项目，包括正在建设的牧场、新建的牧场及饲料生产基地，并为其购置所需设施设备，以满足企业不断扩大的业务需求，并通过规模效应实现持续的盈利性增长。

  结合当前的行业环境来看，优然牧业此时IPO可谓恰逢其时。随着消费升级趋势的长期延续，以及健康消费需求持续提升，乳制品行业供需将持续改善，高品质原料奶的需求也与日俱增，未来原料奶市场仍将长期保持高景气度，而作为乳业上游龙头，优然牧业的未来发展会是一个大写的精彩。