上周7公斤断奶仔猪均价为521.19元/头，较上周报价下跌23.10元/头，环比下跌4.24%，同比下跌7.99%。周内7公斤断奶仔猪报价跌势显露，部分区域成交下跌20-40元/头，主流成交价在500-540元/头。有机构分析，仔猪补栏热情降温明显，猪价6月末有小幅上涨机会。 

数据来源：我的钢铁网

  仔猪价格为何下跌？

  首先直接原因是养殖端对后市行情悲观。6月购买的断奶仔猪，饲养5-6个月，对应10-12月猪价，这正是去年猪价从顶峰滑到谷底阶段。

  产能严重过剩。从2022年4-5月份开始到2023年5月份，对大部分以卖仔猪的苗场来说都是赚钱的，这一个阶段主动去产能，基本不现实！同时，现阶段的母猪，基本是2021年仔猪低谷期更新的那批，正处于三四胎的高产阶段，所以能提供的上市仔猪数量，会比以往更多、更健康。

  其次是猪价持续低迷。2月抓的高价仔猪，依猪价走势来看，看不到挣钱的希望，二次育肥也没挣到钱，考虑到远期的行情走势，以及市场能提供的仔猪数量在增加，育肥端只能倒逼母猪场降低猪苗价格。

  再者，资本市场不看好后市猪价。远期生猪期货2311价格，处于16635元/吨的低位，其他期更低，养殖端通过期货套期保值期望落空，上市企业除龙头牧原股份外，其他企业套保也基本是亏损的。同时，近期养猪股价暴跌，今日生猪养殖股，除有国资背景的正邦、新希望、新五丰在有涨幅外，其他企业一片绿。

  仔猪价格持续下降，是否是后市向好的信号呢？

  截至目前，生猪育肥亏损已有5个月，若仔猪价格持续“跳水”，养殖户主动存栏去化积极性或将大幅上升，后市能繁母猪去化速度可能加快。

  从数据来看，2023年1季度末能繁母猪存栏4305万头，季度环比下降-1.9%，季度同比增长2.9%。与2022年对比，2023年能繁母猪存栏数仍然很高，但处于产能调控的绿色合理区域上沿，生猪产能正在有序回调。4月份，仔猪价格偏强，降低了养殖户产能淘汰的积极性，但随着仔猪价格持续下降，能繁母猪或将进一步去化。 

  六月末猪价或有小幅上涨机会

  短期的情况来看，预计6月份生猪价格仍然磨底，但是，月末或出现小幅上涨机会。

  从供应端来看，由于当前多数养殖业者仍持观望态度，生猪供应仍然较为充足。具体来看，5月份集团场出栏计划完成顺畅，且北方部分地区因非瘟导致的断档继续，6月份计划量持续减少，但南方猪源仍显充足，因天气炎热，出栏体重有所减少，因此供应端对猪价略有支撑。

  从需求端来看，6月天气逐渐炎热，终端猪肉市场仍然处于传统消费淡季，鲜销率有回落风险，加之企业持续亏损，屠宰量下滑概率增加，且冻品高于同期，出库积极性高，因此消费端掣肘猪价走高。月底临近端午节，猪价有上涨可能。

  综合来看，6月生猪均价为14.84元/公斤，高于5月。上旬整体震荡为主，下旬有拉涨可能，但整体价格或难超八元关口。

  规模猪企进一步去压缩仔猪成本，价格下跌还有的赚

  6月5日傲农生物披露，一季度断奶仔猪成本在430元/头左右，比去年四季度末略有提升，主要受去年南方猪场高温、今年一季度北方疫情的影响，一季度育肥成本约18.2元/kg，主要是受一些低效产能影响。公司会继续把做得不太好的母猪场做一定优化（重点针对预计断奶成本无法降至400/头的），优化后保持25万头能繁母猪优质产能，未来断奶仔猪成本目标在360-370元/头。 

  牧原股份仔猪销量低位回升，出栏重回增长。4月公司仔猪销量仅13万头，仔猪外销占比仅2.43%，5月份，仔猪外销量增长至38万头，环比增近两倍，仔猪外销占比提升至6.59%，仍处于相对低位。此外6月5日，牧原股份在互动平台回答投资者提问时表示，公司现阶段断奶仔猪成本在320元/头左右。（综合自腾讯新闻、我的钢铁网、曲合期货等）