一、价格走势

（1）广东肥猪标猪价格走势

截至2025年10月16日，根据上海钢联广东省500个检测点的检测数据，肥猪价格为12.4元/公斤，标猪价格为11.46元/公斤，肥标差价（肥猪价格-标猪价格）为0.94元/公斤。9月份，肥猪、标猪价格整体继续波动下行，猪价下跌幅度加大，标猪价格从9月1日15.36元/公斤升至9月29日的12.66元/公斤，肥猪价格从16.2元/公斤升至13.2元/公斤，至9月底，肥标差价由月初的0.84元/公斤缩至0.54元/公斤，10月中上旬价格延续下跌态势，截至10月16日，肥标差价收于0.94元/公斤。9月下旬至10月中旬肥标价差基本在0.5-0.8元/公斤范围波动。整体看，临近国庆中秋双节节日效应未对猪价起良好支撑，可能是8月提前消化了消费需求预期。另一方面，市场的供给充足，对价格上升形成阻力；从9月中至10月中旬的肥标价差变化看，波动处于相对稳定的区间，表示市场相对平稳。

（2）趋势分析

1.商品猪价格：商品猪从9月5日的15.50元/公斤降至10月17日的11.20元/公斤，整体下跌明显。这主要由于市场供给充足，且9月天气炎热，消费需求冷淡。同时，养殖户对后市价格仍然信心不足，出栏量未发生明显缩减，进一步加大了市场供应压力，导致商品猪价格下滑。

2.白条肉价格：白条肉9月5日价格为20.48元/公斤，随后价格呈单边下跌，10月17日跌至15.68元/公斤。白条肉价格受商品猪价格影响较大，商品猪价格下跌使得白条肉生产成本降低，进而价格随之下降。由于市场需求变化不大，终端消费者购买意愿不强，也使得白条肉价格难以有所支撑。

3.仔猪价格：仔猪价格从9月5日的320元/头跌至10月17日的160元/头。一方面，受商品猪价格下跌影响，养殖户补栏积极性不高，对仔猪的需求急剧减少。另一方面，目前市场行情不佳，后市猪价难以预料，养殖户普遍减少仔猪的购买量，导致仔猪价格不断探底。

4.二元母猪价格：9月至10月中旬，二元母猪价格相对稳定，维持在1500-1600元/头，二元母猪价格波动相对较小，是由于二元母猪主要用于繁育仔猪，养殖户对其需求相对稳定，不会因短期商品猪价格波动而大幅调整二元母猪的养殖规模。但值得注意的是自2024年12月至2025年9月中，二元母猪价格一致维持在1600元/公斤不变，9月19日价格首次下调至1500元/公斤，是否是一种市场信号，值得持续跟踪观察后市价格走向。

消费端需求疲弱：广东9月气温仍较高，消费需求疲软，10月份国庆中秋双节消费不及预期，终端市场需求整体低迷，使得生猪价格缺乏有力支撑，持续走低。 

养殖端出栏压力仍然较大：面对猪价下行，企业为减少亏损，加快生猪出栏节奏，市场供应增加对价格冲击明显，需求端未明显刺激，供大于求的局面未能改善，价格下跌明显。但在猪价整体下行的背景下，玉米、豆粕价格影响的养殖成本对价格的影响作用减弱。

二、生猪生产情况

（1）产量变化趋势

由于广东省农业农村厅没有正式公布9月份生猪生产数据，所以生猪生产相关数据我们选用第三方调研数据，华南地区（含广东）9月存栏量为607.92万头，较8月环比下降0.44%，相比前2个月有明显下跌态势。与2024年同期相比，9月较2024年9月的615.7万头下降1.26%，整体存栏量仍低于去年同期。

在全国其他区域，华北地区存栏量持续增长，为华南地区生猪供应提供了一定补充。而华南地区9月存栏量的下降，可能是养殖企业根据市场价格变化适度缩减养殖规模来减少价格下跌带来的亏损。总体存栏量依旧低于去年同期，预计到年底存栏变化趋势不会发生大的转变。同时，华北、华东、华中等全国其他主产区域存栏量的增长，也在一定程度上影响着华南地区的生猪市场，调运补充作用持续对区域内生猪供需结构产生影响。

（2）能繁母猪存栏变化情况

能繁母猪存栏方面，8月华南地区能繁母猪存栏量80.52万头，环比7月的80.64万头下降0.15%，同比2024年8月则增长3.51%；9月存栏量80.35万头，环比8月下降0.21%，同比2024年月增长3.09%。华南地区8、9月能繁母猪存栏量延续了微降的态势。这显示养殖户对于能繁母猪存栏的调整较为谨慎，但随着市场猪价下滑、养殖利润缩减等因素也影响到养殖户对存栏的调整。

从全国范围看，8、9月华北、华东地区能繁母猪存栏量与7月相比有小幅下降，但与2024年同期同比仍是增长，整体而言，行业产能调整在8、9月呈现区域间相对一致的向下微调变化特征，各区域根据自身市场、政策等因素，结合市场情况对能繁母猪存栏进行平稳的调整。

根据农业农村厅对全省304家在产生猪定点屠宰企业跟踪监测，在生猪屠宰量方面，8月份共屠宰生猪4271737头，环比上升2.51%；在生猪收购价方面，8月份周报屠宰企业的生猪平均收购价为16.72元/公斤，环比下降1.99%；在白条肉出厂价方面，8月份周报屠宰企业生猪白条肉平均出厂价为21.22元/公斤，环比下降3.06%；在生猪屠宰前平均重量方面，8月份跟踪监测的这304家企业生猪屠宰前平均重量为125.40公斤，环比下降0.06%。

（3）样本企业产能变化情况

2025年9月，广东省规模猪企出栏量相比8月有略微下降，9月份实际出栏相比计划出栏量有所减少，说明企业对市场整体价格变化的敏感性和调整度。

从实际出栏数据来看（表2-3），9月规模场出栏量为85.25万头，相较于8月的85.5万头环比下降0.29%，主要由于企业对9月份整体市场价格低迷，加之消费增长刺激有限，适度减少出栏量。10月计划出栏量相比9月有大幅增加，环比增加8.44%，从计划出栏变化看，10月计划出栏量较9月计划出栏量（86.7万头）增长幅度较大，很可能由于前期压栏生猪集中出栏。由于9月份猪价低迷，部分企业推迟出栏，导致生猪体重偏大、存栏积压。进入10月后，为避免后期价格回落风险，企业选择集中出栏，形成“补量”效应，推高当月计划出栏量，但预计10月份的实际出栏量可能仍会低于计划出栏量。

三、生猪屠宰情况

依据农业农村部养殖场直联直报信息平台的监测数据，对全省304家在产生猪定点屠宰企业跟踪监测，8月份共屠宰生猪4271737头，环比上升2.51%。8月份，周报屠宰企业的生猪平均收购价为16.72元/公斤，环比下降1.99%。 8月份，跟踪监测的304家生猪定点屠宰企业生猪屠宰前平均重量125.40公斤，环比下降0.06%。

从样本企业屠宰利润看（图3-3），9月至10月上旬，广东生猪屠宰样本企业屠宰利润整体保持稳定在 30 元 / 头。由于屠宰企业在采购量、成本控制等方面的策略已较为成熟，能够较好地平衡生猪采购价与白条肉售价，使得利润维持在相对稳定的水平，因此价格波动不明显，体现出屠宰企业在市场运营中进一步适应了市场环境，抗风险水平有所提升，利润稳定性增强。

四、猪肉消费情况

2025年9月至10月上旬，广东省生猪屠宰样本企业开工率呈现“9月波动上升、10月价格震荡”的动态特征，紧密契合市场供需与消费趋势变化。

9月初开工率维持在68%左右，随后逐步下行，至9月23日降至67.0%，反映出节后消费淡季叠加猪价偏弱，屠宰企业采购积极性下降，主动压减产能。进入10月后，随着气温转凉和节日消费预期回升，市场对猪肉需求回暖，屠宰企业开始加大收猪力度，开工率明显反弹：10月上旬快速回升至63%以上，中旬突破64%，下旬进一步攀升至68.12%（10月17日），接近9月初水平。

这一变化表明，屠宰端运营节奏与季节性消费周期高度相关。9月因中秋国庆备货结束、消费需求回落，开工率走低；而10月虽无大型节日支撑，但气温下降带动鲜肉消费恢复，叠加部分养殖户出栏节奏放缓，推动屠宰企业提量收购。但行业整体产能利用率尚未完全恢复，或受养殖端出栏结构、成本压力等因素制约。总体来看，9-10月屠宰开工率的变化体现了供需两端的动态调整，预示着四季度生猪市场或将进入阶段性供需平衡期。

五、饲料概况

（1）仔猪饲料：7、8月持平，9月微降

2025年7、8月，仔猪饲料销售环比维持 0.00%，反映出养殖户补栏情绪又趋于谨慎，结合当时仔猪价格等因素，养殖利润预期未出现明显改善，补栏需求保持稳定。9月仔猪饲料销售环比下降0.41%，是今年首度出现下跌，受市场猪价低迷、养殖利润缩减影响，补栏需求疲弱，进而影响仔猪饲料购买需求。

（2）母猪饲料：7月持平，8月下调，9月扩大跌幅

2025年7月，母猪饲料销售环比维持不变，与能繁母猪存栏的稳定状况相契合，养殖户对能繁母猪群体的规模调整以稳定为主，没有大规模的扩产或淘汰动作。8月，母猪饲料销售有明显下降，环比下跌0.44%，受市场生猪供应等因素影响，部分养殖户进一步小幅收缩后备母猪补栏，但整体仍处于谨慎调整的节奏中。9月份销售数据进一步下跌且跌幅扩大，整体受市场行情波动影响较大。

（3）育肥猪饲料：7月稳定，8月微升，9月大幅上升

2025年7月，育肥猪饲料销售环比微增0.09%，前期育肥的生猪持续消耗饲料，同时养殖户在饲料投放上保持相对稳定的策略，使得育肥猪饲料需求小幅增长，维持稳定。8月，育肥猪饲料销售环比回升 0.43%，生猪存栏情况良好，育肥猪数量稳定，且养殖户为保障生猪生长，维持或适当增加了饲料投放，从而推动育肥猪饲料销量回升。9月，育肥猪饲料销售环比大幅增长1.2%，主要是生猪存栏量稳定，对育肥猪饲料的需求坚挺，促进销量上升。

六、上市公司生猪销售量

根据2025年8月和9月主要上市企业生猪出栏量数据，总体呈现“总量略有下调、部分企业调整优化”的特征。

从总量来看，2025年8月上市企业合计出栏约1491.04万头，9月增至1311.61万头，环比下降12.03%，显示出行业在9月份整体产能的大幅下调。其中，牧原股份作为行业龙头，8月出栏700.1万头，9月下降至557.3万头，9月份出栏量显著下降；温氏股份在经历前期调整后逐步恢复，8月出栏324.6万头，9月继续增至332.5万头，继续小幅上升，反映其产能修复仍在推进；新希望则在8月出栏133.8万头，9月略升至139.4万头，波动较小，维持正常出栏节奏。

其他企业中，正邦科技、天邦股份、唐人神等在9月出栏量均实现环比小幅度增长，表明中型企业在优化成本结构和提升效率方面取得进展。天康生物、傲农生物、金新农等企业出栏量仍处于相对低位且变化较小，9月分别为26.7万头、16.4万头和11.0万头，显示部分企业仍在进行产能整合与优化。