8月7日，贝因美和恒天然，在各自发展的道路上今天迈出了实质性的一步。作为第二大股东，恒天然要出售贝因美股权一事，在北京时间今天早上终于靴子落下。

  新西兰最大的乳业合作社恒天然今天正式宣布，有意减少在贝因美中的持股，后者是中国知名的奶粉生产商。这也意味着，自2014年宣布“联姻”敲定并持股18.8%后，尽管中外双方关系既经历过蜜月期，也经过了重重波折，但是最终还是朝着“往后，各生欢喜”的方向走去。

  我们先来看看恒天然的宣布。

  今天，恒天然正式对外发出通报，称有意减持贝因美股权。目前恒天然对贝因美的持股比例为18.8%。恒天然首席执行官Miles Hurrell在通报中表示，这一决定是恒天然复苏业务的“三点计划”的一部分。

  “这个计划的一个方面，是评估我们的业务。作为其中的一部分，我们重新评估了每项投资、主要资产和合作伙伴关系，以确保它们仍能满足当今合作社的需求。”他说：“这首先是对我们与贝因美关系的战略检视。”

  今天恒天然的这一宣布，还披露了两大看点。首先，恒天然对贝因美关系的处理，其实是分步实施的。

  Miles Hurrell透露，经过检视，恒天然采取的第一项行动是将安满品牌(Anmum)在中国的分销重新纳入到恒天然的内部管理之中。“我们随后结束了与贝因美在达润(Darnum)的合资企业，回购了贝因美在澳大利亚达润工厂的股份，并与贝因美签订了一份为期多年的协议，让后者从我们这里购买原料。”

  其次，恒天然曾经尝试对持有的全部18.8%贝因美股权进行场外交易。

  “剩下的是我们在贝因美婴童食品股份有限公司的股权，我们现在认为这只是一项财务投资。”Miles Hurrell说，“我们已经与多方就可能出售我们在贝因美的全部股权进行了洽谈，但到目前为止未能找到买家。”

  他并没有同时透露，有关“多方”具体是哪些公司或机构、不成功的原因，以及最终目标是“出售一部分”的持股，还是会对贝因美股权“清仓”。

  Miles Hurrell 今天表示，由于上述原因，恒天然现在正在考虑出售部分持股，并且根据中国的上市规则的要求，需要预先公布这一意图。

  据介绍，按照深圳证券交易所的规则，连续90个自然日通过集中竞价交易减持股份合计不得超过公司股份总数的1%，或通过大宗交易方式减持股份不得超过2%。在场外协议交易中，可以向单个受让方进行超过5%的交易。

  “从这里开始，事关做出务实的决定，以便让恒天然合作社在贝因美的持股中得到最好的结果。”他说。

  对于正致力于降低债务的恒天然的这一最新表态，新西兰媒体均高度关注。

  新西兰先驱报今天表示，恒天然出售贝因美的股权，有关投资的实际损失可能达到数亿新西兰元。此前，恒天然已经在其资产负债表上对这一中国公司投资减记了超过4.3亿新西兰元。

  新西兰媒体Stuff也认为，如果要出售贝因美部分的股权，则意味着恒天然需要承受亏损。在今年4月，贝因美的股价曾经达到新高的每股8.17元，而截至周三收盘，其股价为4.94元。但是，来自UBS新西兰研究主管分析，对恒天然今天的决定并不意外，因为有关股价的信息都是公开可见的。

  小食代注意到，事实上，双方也早就为在中国市场的“单飞”做好了准备。

  在恒天然方面，这家出口产品占全球乳制品贸易三分之一强的乳业巨头显然不会放弃中国市场。今天，MilesHurrell强调：“中国永远是我们最重要的市场之一。我们在那里有一个强大的业务，并且仍然非常关注中国能让恒天然取得成功的区域市场。”

  事实上，中国是恒天然最大且最重要的市场。在2018财年，该公司的大中华区年收入180亿元。今年4月，恒天然在中国市场甚至推出了鲜奶产品，而安佳常温奶持续保持进口牛奶品牌线上线下销量第一的位置，安佳脱脂奶成为该品类中市场销量第一的品牌，并在2019上半财年实现了翻倍的增长。

  另外中国餐饮服务部也动作频繁，恒天然大中华区总裁朱晓静此前告诉小食代：“未来再往下走，我们除了持续发力烘焙和茶饮之外，还要发力中式餐饮。”据悉，目前“安佳专业乳品专业伙伴”在中国市场的客户遍布各大烘焙、餐厅和茶饮渠道，已覆盖300个城市，数万家客户和几十万个终端门店。

  至于上文提及的孕产妇及婴幼儿奶粉品牌“安满”，是从去年起开始由恒天然中国直接经营的。今年3月来自恒天然的数据显示，“安满”上半财年的销售额增长108%。恒天然方面称“这得益于我们全新的业务模式，以及全新的品牌沟通”。上月，安满又宣布，将在中国市场推出高端孕妇奶粉“倍御”。

  贝因美方面也没有闲着。去年8月，它证实原荷兰皇家菲仕兰中国业务集团首席销售执行官、负责美素佳儿业务的包秀飞已出任该公司总经理一职。包秀飞在年初时曾经表示，做强奶粉主营业务贝因美要打出“五张牌”，首先是重塑品牌。其后，孙扬和谢宏“双IP”开始轮番上阵，以重塑品牌。

  此外，贝因美今年也有一系列新布局，包括继续梳理奶源和牧场等上游产业链、加码布局高端品类等。今年3月，贝因美又宣布和澳大利亚知名羊奶粉和副食品牌Bubs公司进行战略合作，以布局超高端。根据安排，今年8月Bubs将在跨境电商的方式上线“a2羊奶粉”。在上个月，贝因美又宣布旗下特殊医学用途婴儿配方食品无乳糖配方产品正式上市。

  按照贝因美的想法，今年它希望能整合所有资源，把奶粉和辅食的生意打通，把普通奶粉和特殊配方奶粉的生意打通，在整个产业链条上形成闭环。

  链接：贝因美和恒天然“联姻”的这几年(小食代历史报道整理)

  2014年8月27日，贝因美和恒天然正式签署《战略合作协议》，外方将最多收购贝因美20%的股权，通过合资实体购买恒天然在澳大利亚所拥有的达润(Darnum)婴幼儿配方奶粉厂(贝因美持股51%、恒天然集团持股49%)，将探讨在中国共同投资建设牧场，以及包括其他方面进一步合作(如产品的总代理协议等)。

  2014年8月28日，恒天然时任CFO表示，恒天然对贝因美的部分要约收购价格拟定为每股18元，“我们在谈的是约6.50亿新西兰元的投资”，恒天然认为和贝因美的这一合作模式，风险低于自己单干。

  2015年3月16日，恒天然通报已经完成了对贝因美的部分要约收购，将收购后者18.8%的股权，在撇除交易费用后耗资约34.64亿元。恒天然重申，有关合作关系将缔造一条从农场到消费者的“完全整合”的产业链。此外，根据协议，贝因美将成为恒天然在中国大陆地区“安满”品牌的唯一分销商。

  2016年4月19日，恒天然表示已经和贝因美签署了一份谅解备忘录，双方承诺将“继续深化母婴营养方面的战略合作、大力推广安满品牌。

  2016年9月19日，贝因美表示已经收到国家商务部对双方合资的批文，酝酿已久的澳大利亚奶粉工厂已获得了所需全部监管“绿灯”。

  2017年2月28日，2月28日贝因美发布业绩快报，上一年公司实现营业收入27.72亿元，同比下降38.87%;归属于上市公司股东的净利润约-7.98亿元，同比下降869%，而前一年赚1.04亿元。

  2017年9月25日，恒天然对贝因美的投资减记1.685亿元。

  2017年11月2日，恒天然时任CEO重申，贝因美对恒天然来说是一项战略投资，是其“大中华区整体战略的关键组成部分”，因此需要聚焦这一业务，和合作伙伴一起推动该业务的发展。

  2018年1月22日，贝因美下调了2017财年的业绩预期，预计2017年全年亏损8亿至10亿元。恒天然当日回复：“深感失望。”

  2018年2月7日，恒天然时任董事长表示，贝因美创始人谢宏与恒天然时任CEO组成了一个战略委员会，目前正在讨论此时应该采取什么行动，又呼吁需要耐心一点，将眼光放长远。

  2018年3月15日，谢宏出山任贝因美集团公司总裁。

  2018年3月21日，恒天然对贝因美的投资减记18.39亿元，同时宣布执掌恒天然长达7年的原CEO施牧德将在当年晚些时候离职。

  2018年8月15日，恒天然任命Miles Hurrell成为新帅。

  2018年9月13日，恒天然表示要进行战略评估，包括恒天然对贝因美的投资。

  2019年3月20日，恒天然表示正在积极考虑自己在贝因美中的股权选项。同时，恒天然投资组合检视新进展宣布，包括出售和菲仕兰对半合资的公司DFE Pharma、冰淇淋业务Tip Top。

  2019年5月23日，恒天然表示该公司在中国的两大全资牧场也在进行战略复核的范围内。